东莞证券合计，1）白酒：面前白酒行业仍处淡季向旺季切换阶段，后续重心追踪批价走势、渠谈库存及端午备货反馈。全体来看，白酒板块更偏向价盘栽培而非全面回转，优先关爱高端酒龙头及具备较强渠谈掌控力、鼓动薪金能力的主义。2）全国食物：调味品上游原料价钱分化，黄豆价钱小幅上升，豆粕和白砂糖价钱回落，玻璃包材略有上行，全体本钱端压力可控但仍需关爱包材扰动。3）啤酒：啤酒板块原料本钱不异分化，大麦、铝锭价钱回落，玻璃和瓦楞纸价钱上升，本钱端全体中性，旺季左近有望带来销量和吨价的角落改善。4）乳品：乳品板块原奶价钱回升，反应上游景气角落改善，但也对乳企本钱端造成一定压力，后续关爱需求规复及居品结构升级。
国泰海通证券合计，1）白酒：加快出清，关爱预期变化。本轮周期从“U形篡改”迈向“V形篡改”，篡改尾声。从2026年开门红以及节后淡季来看，渠谈回款意愿仍然较低，真爱无价网盘完整在线观看资源渠谈库存取得消化，现在大部分品牌库存水位较同时有所下落，下半年投入动销旺季行业有望投入执行性去库阶段。2）啤酒和饮料：啤酒需求改善，饮料结构兴奋。啤酒板块餐饮栽培是干线，短期催化看旺季，中期看提价。2026年以来全国餐饮迟缓触底企稳，短期暑期啤酒旺季将至，基数走低，重叠体育赛事拉动，行业景气有望回升。软饮料上市公司景气度较优，里面结构分化，寻找渠谈壁垒高，具备捏续新品迭代能力的平台型龙头投资契机。3）全国食物：角落复苏，方法优化。全国品全体拐点将至，餐饮需求角落复苏的配景下，看好行业从存量博弈迟缓变为百花皆放。食物原料、保健品等部分行业仍处于成长久，保捏较高弹性。调味品和餐供板块需求端、竞争方法逐步改善，龙头公司在新址品、新渠谈、新业态等方面作念出增量α。乳成品供需周期共振，回转在即。零食保捏结构性景气，成长受渠谈和品类捏续立异启动。